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為期三天的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)29日閉幕。本次會(huì)議上，通脹和貨幣政策成為與會(huì)者討論的焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向仍備受關(guān)注，主要央行高級(jí)官員均對(duì)與貨幣政策有較大關(guān)聯(lián)的通脹前景表現(xiàn)出信心。
本次年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉缺席，由美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾和歐洲央行副行長康斯坦西奧代替。在最后一天的年會(huì)上，費(fèi)希爾、康斯坦西奧以及英國央行行長卡尼在座談會(huì)上發(fā)表演講，討論通脹前景。他們紛紛表達(dá)自己對(duì)通脹的信心，認(rèn)為更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長將拉動(dòng)這些地區(qū)的通脹。
費(fèi)希爾在演講時(shí)認(rèn)為，鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定，有充分理由認(rèn)為通脹會(huì)回升。他表示，作出這一判斷的理由是壓低通脹的力量，特別是油價(jià)和進(jìn)口價(jià)格因素都在進(jìn)一步消退。
費(fèi)希爾稱，鑒于當(dāng)前通脹處于低位，美聯(lián)儲(chǔ)可以以緩慢漸進(jìn)的節(jié)奏移除寬松，“考慮到貨幣政策對(duì)實(shí)際市場(chǎng)活動(dòng)的影響存在較大滯后性，我們不應(yīng)該等到通脹真的到2%了才開始緊縮”。不過，對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)問題，費(fèi)希爾只是表示，他不會(huì)、實(shí)際上也無法告訴市場(chǎng)到9月17日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做出什么決定。不過他承認(rèn)，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策產(chǎn)生影響。
康斯坦西奧表示，近期通脹和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的聯(lián)系有增強(qiáng)跡象。他表示，歐洲央行的政策可以顯著減小產(chǎn)出缺口，依賴具體效果的出現(xiàn)以拉動(dòng)通脹接近目標(biāo)。
卡尼則認(rèn)為，最近的一些事件，包括中國經(jīng)濟(jì)放緩，還不能改變英國貨幣政策委員們的通脹策略。英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上的勢(shì)頭以及通脹壓力逐漸抬頭，可能決定英國央行今年什么時(shí)候開始緩慢地或是快速地貨幣政策正?；?。
路透社對(duì)此評(píng)論稱，卡尼和費(fèi)希爾的講話顯示，至少英美央行并沒有因?yàn)樽罱鼉芍艿娜蚴袌?chǎng)震蕩影響貨幣政策的方向。
事實(shí)上，美歐英三個(gè)國家和地區(qū)目前貨幣政策路徑差異明顯，美國正在決定首次加息的時(shí)點(diǎn)，英國央行可能在2015年末至2016年初開始緊縮，而歐洲央行則可能擴(kuò)大當(dāng)前的量化寬松規(guī)模。
目前，這三個(gè)地區(qū)的通脹水平都沒有達(dá)到央行希望的2%目標(biāo)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月歐元區(qū)通脹率為0.2%，美國為0.2%，英國為0.1%。
受能源價(jià)格拖累，7月美國CPI同比僅升0.2%，環(huán)比升0.1%，低于上期值0.3%。同時(shí)，核心CPI同比升1.8%、環(huán)比升0.1%，也低于上期值0.2%。
歐洲央行則將通脹目標(biāo)瞄準(zhǔn)略低于2%的水平，最近的預(yù)估為2017年物價(jià)增長1.8%。但自6月以來，驅(qū)動(dòng)通脹上升的力量卻不利于歐洲央行實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)。
據(jù)報(bào)道，目前市場(chǎng)也不看好這些經(jīng)濟(jì)體的通脹前景。從一項(xiàng)表明市場(chǎng)對(duì)未來五年通脹預(yù)期的指標(biāo)來看，歐元區(qū)內(nèi)該指標(biāo)8月初還是1.85%，如今已跌至1.65%，這已經(jīng)與3月歐洲央行剛剛開始QE時(shí)的水平接近。美國上述指標(biāo)8月初為2.16%，如今跌至1.89%。
從另一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體日本的情況看，日本今年7月全國核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)持平上年同期水準(zhǔn)，家庭支出則意外下降。雖然這是兩年多以來的最慢增速，但日本政府一名官員表示，排除2014年油價(jià)下跌的影響后，消費(fèi)者物價(jià)仍維持上升趨勢(shì)。央行行長黑田東彥日前表示，雖然當(dāng)前國際油價(jià)繼續(xù)下跌，日本央行到明年可以實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。他認(rèn)為，關(guān)于日本央行不能實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的說法完全“不是那么回事”。
然而，日本央行計(jì)劃將通脹提升至2%的目標(biāo)，各界持懷疑態(tài)度?！翱紤]到油價(jià)近期續(xù)跌，8月核心CPI可能下降，9月更可能加速下滑?！比毡镜谝簧?jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)分析師新家義貴表示，“但是，只要油價(jià)仍為通脹疲弱背后的主要因素，日本央行就不太可能進(jìn)一步放寬政策?！?/p>
據(jù)報(bào)道，從通脹保值債券的交易情況來看，投資者們對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體通脹前景的樂觀程度有限。(記者周武英)
原標(biāo)題：全球央行年會(huì)聚焦通脹和貨幣政策美歐英樂觀看待通脹
稿源：新華網(wǎng)
作者：周武英